El próximo martes MSCI revelará si saca al país de la categoría “standalone” y lo regresa a la “de frontera”, pero ya advirtió algunas “contras”. Qué opinan los expertos sobre el efecto en el S&P Merval y los activos locales

¿Volverá la Argentina a ser considerada mercado emergente en el corto plazo? La decisión dependerá de la recalificación en el índice MSCI, sigla de Morgan Stanley Capital International, un departamento de Morgan Stanley, una multinacional financiera estadounidense que desarrolla su actividad como banco de inversión y agente de Bolsa.

“En abril de 2025, el Banco Central argentino eliminó varias restricciones, permitiendo a los inversores internacionales repatriar dividendos generados desde el 1 de enero de 2025. Sin embargo, persisten barreras significativas para los inversores institucionales extranjeros”, explicó MSCI, que si bien consideró al país “potencial candidato” a una reclasificación, recordó a su vez que se trata de un mercado “actualmente parcial o totalmente cerrado a los inversores extranjeros”

MSCI es una empresa global de investigación de inversiones que proporciona índices bursátiles, herramientas de análisis de cartera y datos ESG, sigla del inglés Environmental, Social and Governance (ambientales, sociales y de gobernanza), para la toma de decisiones de inversores institucionales y otras entidades financieras.

La salida del “cepo” cambiario, anunciada el 11 de abril último por el ministro de Economía Luis Caputo, abrió la puerta a esta posibilidad que, de concretarse, facilitará el flujo de capitales internacionales para la demanda de activos financieros de Argentina.

Desempeño de las acciones argentinas según MSCI a partir del 2010

El mercado argentino había conseguido regresar a la categoría emergente en junio de 2018, bajo el Gobierno de Mauricio Macri, con el antecedente de la normalización del mercado de cambios a partir del 17 de diciembre de 2015 y la regularización de la deuda soberana.

Pero el 24 de junio de 2021 el MSCI Argentina volvió a caer a mercado independiente o “standalone”, ante la vuelta a los controles de capital desde el 1 de septiembre de 2019, que afectaron la accesibilidad del mercado, una condición que incumple con los criterios de MSCI para emergentes.

“Empieza la revisión de Argentina y varios países más para reordenar o recalificar su rating crediticio por parte de uno de los bancos de inversión más importantes del mundo, el Morgan Stanley, que creó este índice MSCI. Lo que hacen básicamente es calificar o darle un rating de inversión a cada uno de los países según cuán fácil o cuán seguro es invertir en cada uno de los países, obviamente teniendo en cuenta política, economía y estabilidad para acceso a inversiones y demás”, precisó Ian Colombo, asesor financiero de Cocos Gold.

“Hay cuatro grandes ‘ratings’. El mejor rango es ser un ‘Mercado Desarrollado’, que son las principales economías del mundo. El segundo rango es ‘Mercado emergente’. Por ejemplo, Brasil hoy está dentro de esta categoría. El tercer rango es el ‘Mercado de frontera’, que es a donde nosotros apuntamos a llegar, y el último rango es el ‘Stand-alone’, que estás por fuera del radar de inversiones”, añadió Colombo.

Los índices MSCI, como el MSCI World o el MSCI Argentina, se utilizan ampliamente para seguir el rendimiento de los mercados de valores y como referencia para estrategias de inversión.

El índice MSCI Argentina mide el rendimiento del segmento de mediana y gran capitalización del mercado de valores argentino. Con 18 títulos que lo integran, representa aproximadamente el 85% del universo ponderado de acciones argentinas. El MSCI Argentina se utiliza como referencia para medir el rendimiento de las inversiones en el país y también es utilizado por fondos de inversión para replicar su comportamiento.

Las principales diez empresas del MSCI Argentina.

Las diez principales acciones que lo componen son YPF (20,3% de share), Grupo Galicia (18,8%), Vista Energy (11%), Banco Macro (10,1%), Pampa Energía (9,3%). Transportadora Gas del Sur (5,7%), BBVA Argentina (4,1%), Central Puerto (3,7%), Arcos Dorados Holding (2,7%) y Telecom Argentina (2,5%), que en conjunto suman el 88% del MSCI Argentina.

“Se espera que Argentina pase de ser ‘standalone’ a ‘Mercado Frontera’, lugar donde ya estuvimos en 2018 y dejamos de ser en 2021. Así que claramente, es muy bueno si Argentina pasa del cuarto al tercer nivel y consigo podrían ingresar una gran cantidad de capitales ya que volveríamos a estar en el radar de los bancos de inversión del mundo. Se espera que ingresen inversiones a las las principales empresas de Argentina, sobre todo las de petróleo y bancos”, expresó Ian Colombo, de Cocos.

Una reclasificación como mercado de frontera no destraba el enorme potencial que implica volver a ser un mercado emergente, dado el diferencial de flujos. En el segundo caso podría inyectar entre 2.000 a 3.000 millones de dólares. “El MSCI publicó su Accessibility Report en el que más allá de tomar nota de ciertos progresos realizados por la Argentina, no modificó el score card. Ello nos lleva a pensar que una reclasificación como mercado emergente queda descartada y una ‘buena noticia sería lograr un under revision para que dicha reclasificación ocurra en 2026”, subrayó el Grupo IEB (Invertir en Bolsa).

“La decisión de poner a la Argentina under-revision para una próxima reclasificación sería una buena noticia pero no abre de manera instantánea la puerta al ingreso de fondos que lo harían en caso de efectivamente ser un mercado emergente. El flujo de inversiones por parte de fondos que invierten en mercados emergentes es órdenes de magnitud superior al que invierte en un mercado frontera. No obstante, existen fondos e inversores que podrían buscar anticiparse a una reclasificación en 2026 tomando posición –o bien incrementando– lo que impactaría positivamente en la cotización de las acciones argentinas”, añadió el Grupo IEB.

Walter Morales, presidente y estratega de Wise Capital, comentó que “el S&P Merval ha enfrentado diversos elementos de volatilidad en este 2025 (bajó 18,2% en el año), pero sus fundamentales respaldados en el manejo económico del Gobierno son sólidos. Puntualmente encontrarse en una situación de endeudamiento fuerte y un año electoral añaden más elementos de riesgo a los mercados. A razón de esto, los mercados de Latinoamérica si bien han atraído flujos, para el caso de Argentina sigue pesando su historial y los inversores están atentos a la resolución de las elecciones legislativas para terminar de dar el golpe definitivo de confianza al mercado local. Al momento de la compresión del índice de riesgo país, se espera un repunte mayor al 20% para los activos locales”.

Rendimiento anual del MSCI Argentina

“Los inversores siguen atentos al posible impacto de los aranceles de EEUU en los mercados emergentes, siendo Asia la región más vulnerable y América Latina, la menos. Aún con este riesgo en el radar, los fundamentales macroeconómicos de emergentes siguen siendo sólidos y los bancos centrales regionales aún cuentan con margen de maniobra, esto, abre un amplio panorama de oportunidades. El índice MSCI de mercados emergentes lleva en lo que va del año un rendimiento de 10,65% versus el S&P500, de 1,35%. Sin embargo, también hay riesgos que deben tenerse en cuenta. Los mercados emergentes son más susceptibles a la inestabilidad política y económica, lo que puede provocar una gran volatilidad”, estimó Morales.

Composición del MSCI Argentina por sector.

En este sentido, los idóneos de Balanz Capital subrayaron que “los índices globales de países desarrollados y de América Latina se mostraron como un buen refugio ante los problemas de política comercial y económicos de Estados Unidos. Los índices globales superan al S&P 500, liderados por el MSCI Latam (18,9% en el año y 4.6% desde el ‘día de la liberación’ el 2 de abril). Le siguen el MSCI EAFE (1,6%, 9,7% en el año) y el MSCI Europa (1,5%, 13,5% en el año). En contraste, los mercados emergentes aún no se recuperan: MSCI Emergentes (baja 1,3%) y MSCI Asia Emergente (cae1,8%). Esto refuerza nuestra estrategia de diversificar en desarrollados”.

Gustavo Ber, economista del Estudio Ber, observó el “comportamiento más firme que exhiben los principales ADR, dado que en dichos papeles siguen concentrando las operaciones mientras se transita una etapa más expectante atentos a la revisión de MSCI el martes próximo que podría encaminar una recategorización a ‘emergentes’”.

Tras el involucramiento de Estados Unidos, Eyal Sela descartó la posibilidad de una Tercera Guerra Mundial al alegar que “Irán está debilitado”

El conflicto entre Israel e Irán sumó un nuevo capítulo con la intervención de Estadios Unidos durante el fin de semana. En este contexto, Eyal Sela, embajador de Israel en Argentina, analizó la seguridad del territorio nacional en medio de la escalada en Medio Oriente y el apoyo de el presidente Javier Milei a la decisión de Donald Trump. De esta manera, el diplomático aseguró que “no existe ninguna amenaza específica”, pero aclaró que se trabaja todos los días en la prevención. Además, descartó la posibilidad de una Tercera Guerra Mundial.

Este mismo domingo, Javier Milei respaldó la decisión de Donald Trump de atacar centrales nucleares de Irán. El presidente apoyó a Estados Unidos al reivindicar el alineamiento geopolítico con la Casa Blanca y la gestión de Benjamín Netanyahu.

El mandatario se hizo eco de un mensaje publicado en la red social X esta madrugada por el ministro de Defensa, Luis Petri. “Garantizar la paz en el mundo es luchar, siempre y en todo lugar, contra el terrorismo y sus armas nucleares. ¡Mañana el mundo despertará más libre y en paz! Fuimos víctimas del terror de Irán y lo pagamos con sangre de inocentes. ¡Gracias Presidente Milei! ¡Estamos del lado correcto de la historia! ¡Del lado de la Justicia!”, publicó el ministro.

Milei también reposteó un mensaje del vocero presidencial Manuel Adorni, quien escribió: “Terrorismo nunca más. Fin”.

El rezo de Milei en el Muro de los Lamentos con el primer ministro, Benjamin Netanyahu

La última vez que Milei se refirió directamente al tema fue en una entrevista con LN+. “Irán es una teocracia que quiere exterminar al único país, a la única democracia libre de Medio Oriente. Es muy difícil negociar con alguien que lo quiere exterminar (…). Irán, en paralelo, se estaba armando y se estaba desarrollando como potencia nuclear. Imagínese si se desarrolla Irán como potencia nuclear, el mundo está en problemas. Israel está haciendo el trabajo sucio que no hacen otros”, dijo en esa oportunidad.

El fin de semana pasado, Milei volvió de una extensa gira internacional que incluyó cuatro días de visita a Israel. Su estadía en Medio Oriente culminó con un rezo en el Muro de los Lamentos, acompañando a Netanyahu. Durante esos días, el mandatario argentino se reunió con diferentes autoridades de ese país: el presidente Isaac Herzog; el canciller Guideon Sa’ar; el ministro de Finanzas, Betzalel Smotrich; el ministro de Asuntos de la Diáspora Amichai Chikli, y la ministra de Transporte, Miri Regev.

Por otro lado, al ser consultado sobre la posibilidad de que el conflicto escale a nivel global, el embajador descartó que llegue a desatarse una “Tercera Guerra Mundial”. “No pienso que tengan estas capacidades”, aseguró Sela.

“Yo no pienso que estamos en este momento (entrando en una Tercera Guerra Mundial). Irán está muy débil. No pienso que tiene estas capacidades, todo depende de ellos. Si quieren llegar a una negociación, esto puede ser un carril hacia el futuro. Esta es una oportunidad para la paz de todos aquellos en la región que no somos extremistas y que queremos dialogar y vivir pacíficamente”, comentó.

Eyal Sela junto a Javier Milei

Y continuó: “Tenemos paz con Egipto y Jordania. Los Acuerdos de Abraham con países como los Emiratos Árabes Unidos, Marruecos y Baréin. Irán no es enemigo solo de Israel, es enemigo de los países del Golfo y Europa, porque amenazan la estabilidad y apoyan el terrorismo. Cuando están débiles, es una oportunidad para que la gente buena del mundo busque una solución pacifica a gran parte del conflicto”.

El hecho ocurrió durante un acto en La Cocha, en el sur tucumano. El dispositivo fue recuperado tras identificar a la responsable, quien fue detenida

El gobernador de Tucumán, Osvaldo Jaldo, sufrió el robo de su teléfono celular mientras encabezaba un acto institucional en el municipio de La Cocha. El episodio ocurrió el pasado miércoles después del almuerzo, cuando el mandatario bajó de un escenario y comenzó a saludar a militantes y vecinos del departamento.

Efectivos de la zona y personal de custodia comenzaron a revisar imágenes captadas por un fotógrafo presente en el lugar. En una de esas fotos se observó a una mujer con el brazo extendido hacia el bolsillo del gobernador. Dirigentes locales la reconocieron, y tras notificar a la Policía, se dirigieron hasta su domicilio en Los Pizarro, a unos siete kilómetros de La Cocha.

Según confirmaron fuentes policiales, la mujer tenía en su poder el celular sustraído. Fue detenida y trasladada a la comisaría de La Cocha, donde quedó aprehendida. El dispositivo fue reintegrado al gobernador cerca de una hora después del hecho.

En paralelo, el entorno del mandatario dio de baja la línea telefónica por precaución. Una vez recuperado el aparato, solicitaron su reactivación. La investigación permanece abierta y no se descarta que el hecho tenga algún vínculo político.

La localidad de Juan Bautista Alberdi, de donde sería oriunda la detenida, se encuentra a poco más de 20 kilómetros del lugar del incidente. Hace unos días se difundió un audio protagonizado por el ahora ex intendente de Alberdi, Luis “Pato” Campos, y el empresario Roque “Chipi” Giménez, que generó una importante reacción política y judicial en Tucumán. Desde el Ministerio Fiscal solicitaron la imputación y prisión preventiva para uno de los protagonistas del hecho, y el juez aceptó la totalidad de los pedidos.

El escándalo salió a la luz el 5 de junio. En la grabación, Giménez le sugiere a Campos que se atribuya el control absoluto de la Policía, de la droga y de la violencia en el municipio. La conversación, cargada de amenazas, groserías y referencias al narcotráfico, provocó la intervención del gobierno provincial y un operativo de seguridad en la ciudad.

El auxiliar de fiscal Bernardo Sassi sostuvo durante la audiencia que “se encuentran acreditados tanto la existencia de los audios como la participación del imputado en los mismos. Hay existencia de los riesgos procesales de peligro de fuga y de entorpecimiento de la investigación”.

Según informó el medio local El Tucumano, la audiencia multipropósito se realizó el sábado 14 de junio, en el marco de la investigación que lleva adelante la Unidad Fiscal Regional del Centro Judicial de Concepción, bajo la dirección de Mónica García de Targa.

Durante la audiencia, el Ministerio Fiscal solicitó que se declare la causa como asunto complejo, además de requerir la prisión preventiva por seis meses para Roque Cayetano “Chipi” Giménez, de 39 años, quien fue aprehendido el 12 de junio en un domicilio ubicado en calle Balcarce al 400, en San Miguel de Tucumán. En este contexto, el juez interviniente resolvió hacer lugar a todos los planteos efectuados por la Fiscalía, lo que incluye la declaración de legitimidad de la aprehensión, la formulación de cargos y la imposición de medidas de coerción de máxima intensidad.