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Retenciones: el campo aceleró la liquidación y el Gobierno espera ingresos al BCRA por USD 5.000 millones

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Desde que se anunció la baja temporal de alícuotas, el sector realizó declaraciones de exportación por USD 910 millones. El presidente Javier Milei aseguró que los dólares del agro harán bajar más el tipo de cambio

El Gobierno aseguró que espera un ingreso de divisas de unos USD 5.000 millones como consecuencia de la baja temporal de retenciones a las exportaciones del agro. Desde que fue anunciada la medida hubo declaraciones juradas de todos los productos por unos USD 910 millones.

La expectativa de ingreso de divisas, hasta el momento no informada por el Poder Ejecutivo, fue blanqueada por el presidente Javier Milei, que mencionó esa cifra en una entrevista radial este lunes

“No vamos a devaluar, de hecho, la moneda, en Argentina, se tiene que apreciar y por varias condiciones: en primer lugar, porque Argentina no emite pesos”, comenzó su respuesta en conversación con Radio Rivadavia. Luego mencionó compras por USD 5.000 millones “demás” respecto a la regla de emisión cero, lo que implica que tendría ese margen para intervenir en el contado con liquidación y a eso le sumó “los 5.000 millones de dólares que vamos a estar acumulando como consecuencia de la baja transitoria de retenciones”. Milei adicionó un eventual acuerdo con el FMI, con una cifra de referencia de USD 10.000 millones: “Quiere decir que tenemos una pared de 20 mil millones de dólares para enfrentar lo que el mercado quiera”.

Declaraciones juradas de ventas al exterior desde que se anunció la baja temporal de retenciones (Fuente: Javier Preciado Patiño)

Así, dio a entender que una parte importante de esa “pared” de intervención sobre los tipos de cambio estará explicada en los dólares que ingresen del agro. En los últimos días la cantidad de Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE) aceleró y sumó unos USD 910 millones desde la baja anunciada en retenciones hasta mitad de año, según estimaciones del consultor y ex funcionario Javier Preciado Patiño. Esa cifra está explicada principalmente por aceite de soja (USD 248 millones), maíz (231 millones de dólares) y harina de soja (158 millones de dólares).

Los exportadores deben liquidar en el mercado oficial de cambios el 95% de las divisas obtenidas en un plazo máximo de 15 días hábiles para acceder a los beneficios impositivos. Fuentes de empresas cerealeras, que adquieren los granos a los productores, indicaron que esta liquidación acelerada debería canalizarse a través de un tipo específico de crédito en moneda dura, gestionado por entidades financieras del exterior.

Los representantes del sector agropecuario solicitaron que la reducción de retenciones se extienda de manera permanente. Además, pidieron que el Poder Ejecutivo destine recursos a infraestructura con el objetivo de mejorar la competitividad del sector. En la reunión también se discutió la posibilidad de implementar un esquema de segmentación de retenciones según el nivel de ventas, propuesta impulsada por la Federación Agraria.

Un documento presentado por el Consejo Agroindustrial Argentino en la última semana, tras un encuentro con funcionarios del Gobierno, expuso que la reducción de retenciones tendría un impacto significativo en las exportaciones, incentivando la comercialización de los stocks, especialmente en el primer semestre del año.

En los últimos días la cantidad de Declaraciones Juradas de Ventas al Exterior (DJVE) aceleró y sumó unos USD 910 millones desde la baja anunciada en retenciones hasta mitad de año

Según el informe, la medida permitiría alcanzar exportaciones por 98,1 millones de toneladas, lo que representaría un crecimiento interanual del 11%. En términos de valor, las exportaciones agroindustriales podrían llegar a USD 47.954 millones, un incremento de USD 1.738 millones respecto a la estimación anterior a la implementación de la medida.

Asimismo, el Consejo solicitó que la reducción de retenciones se prolongue más allá de junio, como fue planteado en un principio. Consideran que esto enviaría una señal de confianza clave para el sector, mejorando las condiciones de planificación productiva y la adopción de tecnologías. Según sus estimaciones, la medida permitiría incrementar la producción entre 4 y 7 millones de toneladas adicionales, fortaleciendo tanto la producción como el procesamiento interno. Como consecuencia, las exportaciones podrían aumentar entre USD 1.500 y 2.400 millones, según concluyó el informe.

En el mercado financiero, analistas consideran que la reducción del crawling peg al 1% mensual, junto con el recorte de la tasa de interés en pesos, podría acelerar el proceso de liquidación de exportaciones. Sostienen que la baja en las tasas, sumada a la desaceleración del ritmo de devaluación, favorece el atractivo del carry trade para exportadores e importadores al ampliar el diferencial entre la tasa en pesos y la evolución del tipo de cambio oficial. Esto implica que sigue siendo rentable tomar deuda en dólares y colocar fondos en pesos a plazo fijo.

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Pasadas las elecciones legislativas y la dolarización de carteras, en diciembre se registró un nuevo récord en el nivel de depósitos en moneda estadounidense del sector privado. Esto puede ayudar al Gobierno de cara a la temporada de verano con la cotización oficial y, de esta manera, prevenir que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) deba verse obligado a volver a vender reservas si el tipo de cambio toca techo de la banda.

Según datos del BCRA, en octubre, los argentinos compraron USD 4.669 millones. Una cifra levemente inferior a septiembre, en donde fue USD 5.080 millones, lo que llevó a que desde la salida del cepo se acumulara un total de más de USD 20.000 millones.

Los depósitos de privados enLos depósitos de privados en dólares marcó un nuevo récord en la serie que inicia en enero de 2025.

El principal interrogan es si la extra dolarización previa a las elecciones podría ayudar a descomprimir la presión que se genera en la demanda de dólares por la temporada de verano. En un año en donde la balanza turística fue desfavorable: salieron 9,7 millones de personas, mientras que apenas ingresaron 4,1 millones.

No obstante, Iragui no descartó que por la necesidad de posesión de moneda extranjera para el pago de consumos en el exterior por el período vacacional, exista demanda de algunos de los dólares que circulen.

“El aumento en los depósitos en dólares permite dinamizar los préstamos y la colocación de obligaciones negociables (ONs) en esa moneda, agregando así una oferta adicional al mercado de cambios y quitando presión sobre la demanda”, destacó el director de AnalyticaClaudio Caprarulo.

El futuro de las bandas

En el medio de la temporada de verano, el ministro de Economía, Luis Caputo, tendrá que recibir en el quinto piso del palacio de Hacienda a los enviados del Fondo Monetario Internacional (FMI) para comenzar la revisión del acuerdo. Se espera un incumplimiento de la meta de acumulación de reservas internacionales (USD -2.600 millones para 2025).

Esta semana, la portavoz del organismo, Julie Kozack, hizo hincapié en la necesidad de acumular reservas internacionales. “Necesitaremos apoyar un camino más ambicioso de acumulación de reservas en Argentina. Esto ayudará a la Argentina abordar mejor los shocks, y también ayudará a facilitar un reacceso oportuno a los mercados internacionales de capital”, destacó en la conferencia de prensa. Y, por cuestiones de diplomacia internacional, no dijo que se le concederá a la Argentina un nuevo waiver (perdón), aunque todo apunta a que ese escenario se materializará.

La pregunta está en sí, esta vez, la directora del FMI se pondrá más estricta y le exigirá al ministro de Economía un cambio en el esquema de bandas o en la condición que se autoimpuso el BCRA de no comprar reservas hasta que toque el piso. El miércoles, en el evento que organizó el Centro Interamericano de Comercio y Producción (CICyP), Caputo les aseguró a los empresarios que las bandas iban a seguir, aunque esta vez no habló de que si están bien calibradas como lo había hecho en la Conferencia Industrial.

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