Economia
Reunión secreta del titular de YPF con Kicillof: la moneda aún está en el aire
Horacio Marín le explicó al gobernador la necesidad del RIGI para una inversión de magnitudes históricas: las plantas de licuefacción de gas de Vaca Muerta.
¿Qué pasa con la sentencia de los US$ 16.000 millones?
El nombramiento clave que se demora.
Y la sorpresa que reserva Milei para anunciar en la Rural de Palermo.
Horacio Marín, presidente y CEO de YPF, aún no conoce a Javier Milei, pero no dudó en ir hasta La Plata a reunirse con Axel Kicillof. El encuentro no figuró en la agenda. Tampoco hubo fotos. Y eso dice mucho.
Marín le explicó que sin RIGI (Régimen de Incentivos para Grandes Inversiones) Bahía Blanca pierde una inversión de magnitudes históricas: las plantas de licuefacción del gas de Vaca Muerta, que ni YPF ni su socia, la malaya Petronas, pueden financiar. Involucra US$ 10 mil millones en una primera etapa para llegar a US$ 30.000 millones e implica sumatoria de bancos y de contratos de compra para que los bancos otorguen los fondos.
Eso sí, en unos días le llega la oportunidad de estar con Javier Milei. Organizó un tour a Loma Campana al que suma a los popes de la industria petrolera. Allí se observará ese ritmo vertiginoso de perforación horizontal de 15 cuadras por día.
Marín llegó a ese despacho deslumbrante en la torre sede de la petrolera en Puerto Madero tras haber desarrollado para Techint la inversión que significó para Vaca Muerta un ascenso a lo más alto. Tiene a su lado a Gustavo Gallino, quien estuvo a cargo del gasoducto Néstor Kirchner.
A la pregunta prácticamente unánime acerca de dónde se instalará la mega inversión, la alternativa que barajan es Río Negro, que requiere la construcción de un puerto al norte de Punta Colorada y que empataría en costos con Bahía Blanca, ya que queda más cerca de Vaca Muerta. La provincia adhirió al RIGI. Esto es ventaja impositiva de largo aliento, disponibilidad de divisas y, ante diferendos, la posibilidad de recurrir a los tribunales de Nueva York, tres aspectos que Kicillof no contempla en el RIGI provincial.
Afirman que la ventana de oportunidad es ahora ya que los precios del gas van a la baja. Marín viaja a la India y Alemania en setiembre. Y anudaría un acuerdo con Shell, la mayor del mundo en gas licuado. Dice la leyenda europea: los perezosos en el otoño comen nieve en el invierno. No parece ser el caso.
Y mientras puso a la venta las áreas maduras en petróleo que despiertan interés, apura el oleoducto sur que termina en el puerto de Punta Colorada para sacar el petróleo que esperarán los barcos VLCC, con una capacidad de 2 millones de barriles frente a los Panamax de 500.000.
Hay otro hecho y es el acuerdo con Toyota para implementar su know how en los pozos petroleros que, con inteligencia artificial, se controlarán desde un mismo centro para reducir tiempos y ganar eficiencia.
Desde Nueva York, otra novedad. Los abogados que defienden a Argentina en el juicio con la sentencia más resonante, los US$ 16.000 millones por la estatización de YPF en tiempos de Cristina Kirchner, comenzaron a recibir llamados de Burford, el fondo beneficiado.
El reloj les corre en contra con un juicio que está en cabeza del Estado argentino con bienes inembargables. El monto del fallo aparece devaluado a US$ 1.300 millones en los balances de Burford. La repuesta de los abogados no es sencilla. Pero arriesgan que el fondo buitre busca arreglar en unos US$ 2.000 millones a la par de la presión a la jueza Loretta Preska para que coloque la responsabilidad en YPF, que es embargable.
Por cierto, en la energía con un empuje que deja absorto a los más experimentados, no todas son rosas. La francesa Total y British Petroleum decidieron retirarse de la exploración off shore a 300 kilómetros de Mar del Plata. ¿Se abandonará el proyecto?
Hay otros más animados. Alfonso Bustillo, presidente de Angus, la mayor raza ganadera del país observa estancamiento en una Argentina que destina 25% a la exportación de carne a diferencia de Uruguay que coloca el 80%.
“Por los costos y las retenciones, que son un saqueo a las 200.000 explotaciones, ofrecemos al mundo el kilo de carne a US$ 4,5 versus los US$ 2,85 de Brasil y nos pasan por encima”, dice Bustillo al aclarar que expresa esas dificultades como crítica positiva al Gobierno.
Para Daniel Werthein “el año ha traído muchas oportunidades. Estamos enfocados en optimizar procesos, buscar mercados, adaptarnos rápidamente y ajustar estrategias”, sintetiza el cabañero premiado en Palermo.
En la Rural, la expectativa por el discurso el próximo domingo de Javier Milei es creciente, pese al esfuerzo que puso el ministro Caputo en describir ante los dirigentes del campo la sábana corta por las múltiples restricciones “hasta que se logre más superávit fiscal”.
Caputo estuvo ayer con Kristalina Georgieva en la que fue una reunión hermética. Se dejó trascender que la llegada del chileno José Daza al equipo económico se demora. El arribo de este economista, por sus credenciales, es mirada desde el FMI como un acontecimiento en sí mismo.
En el comedor central de la Rural, cita obligada del círculo rojo, se aseguró que Milei dirá que en setiembre se bajan 10 puntos al impuesto País, además de garantizar que el Estado ya no reclamará el predio donde se realiza la muestra, cedido tras un acuerdo con Menem.
La baja del impuesto País es esperada por la industria ya que debe pagar cualquier insumo, desde un bien de capital a un repuesto 17,5% más que en cualquier otro lado. En Economía, precisamente, están simplificando los procesos de importación que exigen en múltiples productos la doble homologación técnica, muchas veces convertida en una barrera paraaranceleria que convierte en un imposible esos ingresos.
En ese acto inaugural de Palermo se juega algo más. Y es la elección del único empresario que integrará la Comisión de Seguimiento del Pacto de Mayo. Deslizan que Milei se inclinaría por Nicolás Pino el presidente de la Rural.
Un sector del Gobierno, mientras tanto, le pone empeño a la salida exportadora. Y la India aparece como el destino a conquistar. La canciller Mondino va en octubre, Juan Pazos con resortes en lo productivo, en setiembre con tal de incrementar un intercambio comercial de US$ 6.000 millones favorable a la Argentina en un país que crece al 7% anual y es la quinta economía del mundo.
Milei les designó por primera vez a un embajador político: Mariano Caucino, que estuvo en Israel en tiempos de Macri.
Entre tanto hay un nuevo fenómeno. Así como disputan Buenos Aires y Río Negro una inversión multimillonaria, algunos municipios del Gran Buenos Aires están seduciendo a industrias con menos tasas para que se cambien de lugar. Es el caso de Fernando Grey (Esteban Echeverría) y Diego Valenzuela (Tres de Febrero).
En una charla a economistas y ante la generalizada inquietud de cómo dejar el pozo recesivo, Daniel Heymann señaló que la desinflación por sí sola no genera crecimiento. Roberto Frenkel se refirió a la importancia de la cuenta corriente superavitaria y de la necesidad de un tipo de cambio real competitivo y estable.
“Valor agregado exportable con dólar competitivo” es la opción para Plataforma Arenales, que rinde honor a uno de los héroes de la independencia y que integran José María Fanelli, Daniel Montamat, Bernardo Saravia Frías y Oscar Aguad. Insisten en un programa con medidas simultáneas en un país donde se está pendiente de cuánto vale el dólar mañana.
Hay industriales que sostienen que al Gobierno no le preocupa la actividad económica y que puso toda la artillería en bajar la inflación. Los números que manejan cerca de Caputo indican que la inflación de este mes estaría debajo de 4% y en los supermercados, 2%. En los bancos señalan que los inversores financieros siguen participando en colocaciones de deuda de empresas como YPF, TGN y PAE. Se avecinan más.
A todo esto, en Paraguay se sorprenden por la cantidad de firmas medianas que se están instalando en el país vecino con una tasa de impuesto a las Ganancias de 10%, entre otros incentivos.
Guillermo Nielsen, flamante embajador, busca que los argentinos participen en el corredor biocéanico que une al Mato Grosso brasileño con los puertos de Chile y pasa por Salta. Paraguay está a un paso de ser investment grade, el gran pasaporte para recibir inversiones. Chile y Uruguay lo son y desde hace rato.
Economia
La baja de la inflación se consolida como uno de los hitos que puede mostrar el Gobierno de cara a la campaña electoral
El 1,5% de mayo fue más bajo respecto a los pronósticos previos, pero será difícil que se repita este mes, porque se registra un repunte en alimentos. Caputo sacó rédito a su política de privilegiar la desinflación por sobre el fortalecimiento de reservas
La abrupta caída de la inflación de mayo a 1,5%, el menor registro en cinco años, representa un triunfo para la estrategia elegida por el ministro de Economía. Luis Caputo privilegió la estabilidad cambiaria y el estricto control de los agregados monetarios por sobre la acumulación de reservas. El objetivo de esta política fue justamente poner como prioridad la desaceleración de precios, reflejado ayer en los datos divulgados por el INDEC.
Lo más destacado del dato conocido ayer es que el rubro alimentos y bebidas subió apenas 0,5%, mientras que la canasta alimentaria cayó 0,4%. Se trata de datos claves, ya que la desaceleración de precios en este segmento impacta positivamente en la base de la pirámide social. Son las familias de menores ingresos las que más se ven favorecidas, teniendo en cuenta que la mayor parte de su gasto se dedica a compras en supermercados y autoservicios.
La inflación de servicios también se ubicó bien por encima de la promedio, llegando a 2,7%, reflejando el impacto real de los ajustes de precios sobre la clase media. Aquí entran tarifas de servicios públicos, alquileres, Internet, prepagas, restaurantes y cuotas de colegios, entre otros rubros.
Existe una probabilidad alta que se mantenga efectivamente por debajo del 2% mensual. Sin embargo, es menor claro que se pueda mantener la tendencia descendente desde los niveles actuales en los próximos meses.
La consultora LCG, por ejemplo registró un fuerte repunte en alimentos en la segunda semana de junio, con incrementos de 1,7% tras haber registrado estabilidad de precios en la primera semana. Entre los productos que lideran las subas hay varios de la canasta básica: aceites aumentaron 5,9%, verduras 4% (tras la caída de junio) y carnes 1,3%. La inflación promedio para las últimas cuatro semanas en este rubro fue de 1,6%, bien por encima del registro de mayo.
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Por lo tanto, no será fácil que este mes se mantenga un nivel similar al de mayo, pero sí existe una probabilidad alta de que se mantenga por debajo del 2%. La probabilidad de que este comportamiento se mantenga hasta la medición de septiembre también aumentó considerablemente.
La expectativa del Gobierno es que mantener la inflación en niveles acotados sea clave para conseguir un buen resultado electoral en octubre. Javier Milei siempre tuvo claro que la principal demanda de la sociedad cuando asumió era la reducción de la inflación, que pasó del 25,5% en diciembre de 2023 (producto de la devaluación) a solo 1,5% en la última medición.
Que la baja se explique sobre todo en la mayor estabilidad registrada en alimentos también es una buena noticia para la Casa Rosada, ya que el impacto se siente en sectores populares, históricamente más cercanos al peronismo o al kirchnerismo.
Por supuesto que por delante quedan muchos desafíos, en particular consolidar la reactivación para que se transforme en crecimiento genuino. También la necesidad de crear puestos de trabajo para al menos compensar la destrucción de empleo de sectores como las pymes industriales. Pero posiblemente esto sean temas que figurarán en las demandas de los próximos dos años, ya pensando en la elección presidencial de 2027.
Economia
Después de la tragedia de Bahía Blanca, el Complejo General Cerri de TGS está otra vez 100% operativo
La magnitud de la inundación que afectó a las ciudades de Bahía Blanca y General Daniel Cerri impactó a toda la comunidad y también dañó gravemente al Complejo Industrial, uno de los pilares productivos de la trasportadora de gas
Después de la inundación y la tragedia que sufrió la ciudad bonaerense de Bahía Blanca, y tras tres meses de trabajo intenso e ininterrumpido, la trasportadora de gas TGS anunció que su Complejo Cerri se encuentra nuevamente 100% operativo.
“En nombre de todo TGS, quiero agradecer profundamente a nuestros colaboradores, proveedores, contratistas, vecinos y a toda la comunidad de Bahía Blanca por su apoyo incondicional y su compromiso durante estos meses. Lo que logramos en este tiempo récord no solo demuestra capacidad técnica, sino también una enorme vocación de servicio, solidaridad y sentido de pertenencia. Gracias a todos por ayudarnos a poner nuevamente de pie una instalación clave para la energía del país, luego de lo tristemente sufrido”, afirmó Oscar Sardi, CEO de TGS.
Desde la compañía energética destacaron que para la recuperación, trabajaron no solo colaboradores de TGS provenientes de distintos puntos del país, sino también más de 150 proveedores y contratistas de servicios y materiales, cuyo trabajo coordinado y compromiso resultaron clave para la recuperación del complejo.
Economia
En busca de sumar reservas, el Gobierno reduce trabas a capitales extranjeros de corto plazo
El Ejecutivo eliminó barreras para la operación de fondos internacionales con títulos públicos y redujo las condiciones para el retiro de divisas
El Gobierno nacional avanzó con un nuevo paquete de medidas orientadas a estimular la entrada de divisas mediante la flexibilización de normas que hasta ahora limitaban la operatoria de capital extranjero en el mercado financiero local. Las decisiones, tomadas en simultáneo por la Comisión Nacional de Valores (CNV) y el Banco Central (BCRA), apuntaron a facilitar tanto el ingreso como el egreso de fondos especulativos de corto plazo que inviertan en instrumentos de deuda emitidos por el Tesoro Nacional.
Desde el lado regulatorio, la CNV publicó la Resolución General N.º 1068, por la cual se amplió el conjunto de excepciones al límite diario de $200 millones que regía para transferencias al exterior de valores negociables por parte de inversores no residentes. A partir de esta disposición, esa restricción dejó de aplicarse en casos en los que se trate de bonos del Tesoro con vencimiento igual o mayor a 180 días desde su fecha de emisión y que hayan sido adquiridos en colocación primaria, siempre hasta el valor nominal suscripto.
En paralelo, el BCRA confirmó que eliminará el plazo mínimo de permanencia de 180 días para los fondos del exterior que ingresen al país y participen en operaciones en el Mercado Libre de Cambios (MLC) o en licitaciones primarias de títulos públicos del Ministerio de Economía. Esta condición, vigente desde abril de este año tras la Comunicación “A” 8230, había sido parcialmente modificada en mayo con la Comunicación “A” 8245 para permitir la suscripción del Bonte 2030 en dólares. Ahora, la permanencia mínima se suprime completamente.
El presidente del BCRA, Santiago Bausili, explicó que la decisión respondió a una revisión del esquema de restricciones cambiarias vigente. Consideró que el “cepo” aplicado desde 2019 había dejado de cumplir su función original y se transformó en un obstáculo para el ingreso de nuevos fondos. Según declaraciones públicas, el funcionario sostuvo que los inversores que querían salir ya lo habían hecho y que actualmente no existían trabas relevantes que justificaran mantener el régimen anterior.
Estas modificaciones se dieron en un contexto de estrategia coordinada entre la autoridad monetaria y el Ministerio de Economía, orientada a reforzar las reservas internacionales mediante el ingreso de divisas del exterior. Para ello, el equipo liderado por Luis Caputo activó dos mecanismos: por un lado, la firma de un acuerdo de financiamiento tipo REPO con siete bancos internacionales por un monto de US$2.000 millones; por el otro, una nueva licitación del Bonte 2030, que permite suscripción en dólares por parte de inversores locales y extranjeros.
El llamado a licitación se programó para el viernes 13 de junio y apuntó a captar US$500 millones, la mitad del monto obtenido en la primera colocación de abril, que se orientó exclusivamente a no residentes. En esta oportunidad, tanto residentes como no residentes pudieron participar en la oferta, lo que amplió el universo potencial de suscriptores.
En su debut, el Bonte 2030 ofreció una tasa del 29,5%, superior a las expectativas de mercado. Esta rentabilidad, combinada con la eliminación de las restricciones de salida, representó un atractivo importante para los fondos internacionales, que encontraron mejores condiciones para operar en el mercado local. Además, se estableció un límite mensual de US$1.000 millones para este tipo de colocaciones, lo que permitió mantener cierto grado de control sobre los flujos.
El secretario de Finanzas, Pablo Quirno, confirmó que el menú de la licitación incluiría además letras capitalizables con vencimientos en julio, agosto, septiembre y noviembre, orientadas a captar el interés de fondos comunes de inversión. Asimismo, se pusieron en oferta dos Bonos Capitalizables (BONCAP) con vencimientos en enero y junio de 2026.
Desde el Ministerio de Economía, el subsecretario de Política Económica, José Luis Daza, consideró que estas decisiones formaban parte de un plan para anticipar el regreso a los mercados voluntarios de deuda con legislación extranjera. En declaraciones a medios, sostuvo que el programa económico avanzaba mejor de lo previsto y que la colocación de instrumentos en moneda dura reflejaba ese ritmo.
Por otro lado, el Tesoro anunció que a partir de este mes se publicará un cronograma anual de licitaciones de deuda pública. Esta medida apunta a brindar previsibilidad y permitir que los agentes financieros planifiquen su participación de forma más ordenada, tanto en moneda local como extranjera.
El objetivo del Gobierno nacional consistió en asegurar un flujo constante de divisas que le permita reforzar las reservas internacionales, cumplir los compromisos asumidos con el Fondo Monetario Internacional (FMI) y enfrentar el segundo semestre sin sobresaltos financieros. En este período, se proyecta una baja en la liquidación de exportaciones agroindustriales, así como un aumento en la dolarización de portafolios minoristas en vísperas del calendario electoral.
Diversos analistas interpretaron que la relajación de controles podría facilitar el ingreso de capitales de corto plazo que busquen aprovechar el diferencial de tasas. Al mismo tiempo, advirtieron sobre la posibilidad de que esos flujos generen mayor volatilidad en caso de una salida masiva o imprevista. Aunque destacaron que estas medidas podían ayudar a sostener el tipo de cambio en el corto plazo, también consideraron que podrían consolidar un nivel mínimo más alto para el dólar.
Con esta serie de anuncios, el Gobierno argentino consolidó una estrategia de financiamiento basada en el mercado voluntario local, con foco en la emisión de instrumentos que puedan ser suscriptos en dólares y liquidados en pesos. El desafío de las próximas semanas será evaluar la respuesta del mercado y la capacidad del esquema para sostener la acumulación de reservas sin necesidad de intervención directa del BCRA.
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